債市觀察
【信用品種】目前非金融企業(yè)債務融資工具估值曲線總體趨于略微上行。截至2020年7月1日，其中AAA的3年期債券定價估值在3.34%，AA+的3年期債券定價估值在3.67%，AA的3年期債券定價估值在4.30%。
【債券發(fā)行日歷】
·本周企業(yè)債發(fā)行
發(fā)行 起始日 | 債券 簡稱 | 發(fā)行規(guī)模(億元) | 發(fā)行期限(年) | 票面利率(%) | 債券評級 | 主體評級 | 主承 銷商 |
2020-07-01 | 20深地鐵債03 | 30 | 3 | 3.20 | AAA | AAA | 中信證券 海通證券 |
2020-06-29 | 20欒川債01 | 4 | 7 | 6.50 | AAA | AA | 中泰證券 |
2020-06-29 | 20柳州東通01 | 6 | 7 | 6.50 | AA+ | AA | 銀河證券 |
2020-06-29 | 20渭產(chǎn)投債01 | 6 | 7 | 7.50 | AA | AA | 開源證券 |
·本周一般公司債發(fā)行
發(fā)行 起始日 | 債券 簡稱 | 發(fā)行規(guī)模(億元) | 發(fā)行期限(年) | 票面利率(%) | 債券評級 | 主體評級 | 主承 銷商 |
2020-07-02 | 20深投04 | 15 | 3 | 3.18 | AAA | AAA | 國信證券中信證券中信建投萬和證券 |
2020-06-29 | 20溫氏01 | 23 | 3+2 | 3.77 | AAA | AAA | 中國金融 |
2020-06-29 | 20龍翔01 | 10 | 2+1 | 7.50 | AA+ | AA+ | 天風證券 |
2020-06-29 | 20中駿02 | 15 | 2+2 | 5.50 | AA+ | AA+ | 國泰君安中銀國際 |
·本周非公開公司債發(fā)行
發(fā)行 起始日 | 債券 簡稱 | 發(fā)行規(guī)模(億元) | 發(fā)行期限(年) | 票面利率(%) | 債券評級 | 主體評級 | 主承 銷商 |
2020-07-01 | 20南新D1 | 2.5 | 365D | 3.90 | -- | AA+ | 五礦證券 |
2020-06-29 | 20成金02 | 4.0 | 3+2 | 6.50 | AAA | AA | 民生證券 |
2020-06-29 | 20興寧01 | 5.0 | 2+2+1 | 6.80 | AA+ | AA | 中航證券 |
2020-06-30 | 20彭澤01 | 2.0 | 5 | 7.00 | AA | AA | 東亞前海 |
2020-07-02 | 20遵經(jīng)02 | 2.0 | 3+2 | 7.50 | -- | AA | 太平洋證券中德證券 |
2020-06-30 | 20裕豐02 | 5.0 | 3 | 7.60 | -- | AA | 天風證券 |
2020-06-30 | 20瓦房03 | 3.0 | 3 | 7.50 | -- | AA | 華西證券 |
2020-06-30 | 20科技02 | 5.0 | 3+2 | 7.00 | -- | AA | 天風證券 |
2020-06-29 | 20廣成D1 | 4.0 | 365D | 6.30 | -- | AA | 國金證券 |
2020-06-29 | 20濰州03 | 5.0 | 2 | 7.00 | -- | AA | 開源證券 |
2020-06-29 | 20濱江債 | 12.0 | 3 | 5.50 | -- | AA | 申萬宏源 |
2020-06-29 | 20凱里01 | 3.0 | 3 | 8.00 | -- | AA | 東方證券 |
2020-06-29 | 20簡陽01 | 3.0 | 3+2 | 8.00 | -- | AA | 萬聯(lián)證券 |
2020-06-30 | 20廬陵01 | 2.5 | 3+2 | 6.50 | AA+ | AA- | 五礦證券 |
2020-06-29 | G20仙山 | 7.0 | 3+3+3 | 6.48 | AA+ | -- | 國金證券 |
2020-07-02 | 20泉港01 | 5.0 | 3 | 5.49 | -- | -- | 東興證券 |
·本周中票發(fā)行
發(fā)行 起始日 | 債券 簡稱 | 發(fā)行規(guī)模(億元) | 發(fā)行期限(年) | 票面利率(%) | 債券評級 | 主體評級 | 主承銷商 |
2020-07-01 | 20滬紡織MTN001 | 10.0 | 3 | 3.15 | AAA | AAA | 上海銀行建設銀行 |
2020-06-30 | 20福州城投MTN002 | 7.0 | 10 | 4.25 | AAA | AAA | 中信銀行興業(yè)銀行 |
2020-06-30 | 20沈陽地鐵MTN001 | 5.0 | 5+N | 4.80 | AAA | AAA | 光大證券光大銀行 |
2020-06-29 | 20三峽MTN004 | 15.0 | 5+N | 3.98 | AAA | AAA | 上海銀行中信證券 |
2020-06-30 | 20佳源創(chuàng)盛MTN004 | 10.0 | 3 | 7.50 | AA+ | AA+ | 光大證券民生銀行 |
2020-06-30 | 20京供銷MTN001 | 8.0 | 3 | 5.50 | AA+ | AA+ | 上海銀行招商證券 |
2020-06-29 | 20洛陽城鄉(xiāng)MTN001 | 3.0 | 3+N | 5.73 | AA+ | AA+ | 浦東銀行招商銀行 |
2020-06-29 | 20三門峽MTN002 | 2.6 | 3 | 3.79 | AA+ | AA+ | 興業(yè)銀行 |
2020-06-29 | 20新投MTN003 | 4.0 | 3 | 4.49 | AA+ | AA+ | 國開銀行興業(yè)銀行 |
2020-06-29 | 20山東海運MTN001 | 5.0 | 3+N | 5.50 | AA+ | AA+ | 北京銀行中信建投 |
2020-06-30 | 20興錦城投MTN001 | 10.0 | 3+2 | 4.00 | AA | AA | 渤海銀行光大證券 |
·本周PPN發(fā)行
發(fā)行 起始日 | 債券 簡稱 | 發(fā)行規(guī)模(億元) | 發(fā)行期限(年) | 票面利率(%) | 主體 評級 |
2020-06-29 | 20東興投資PPN002 | 5.00 | 2+1 | 4.90 | AAA |
2020-06-30 | 20北辰建設PPN002 | 2.50 | 3 | 6.50 | AA+ |
2020-06-29 | 20贛州城投PPN002 | 5.00 | 3+2 | 4.35 | AA+ |
2020-06-30 | 20沛縣城投PPN001 | 4.00 | 3 | 5.78 | AA |
2020-06-30 | 20鑫鴻文化PPN001 | 3.00 | 3 | 6.50 | AA |
2020-06-29 | 20合川投資PPN002 | 5.00 | 3 | 6.60 | AA |
2020-06-29 | 20余杭旅游PPN001 | 3.50 | 3 | 4.48 | AA |
2020-06-29 | 20鄒城資產(chǎn)PPN002 | 4.00 | 2+1 | 5.60 | AA |
·本周海外債發(fā)行
發(fā)行日期 | 發(fā)行人 | 債券簡稱 | 發(fā)行規(guī)模(億美元) | 期限(年) | 票面利率(%) | 主體評級 |
內(nèi)江投資控股集團有限公司 | 內(nèi)投集團 7% N20220707 | 0.30 | 2.00 | 7.00 | 中證鵬元資信評估股份有限公司 長期信用評級 AA | |
2020-07-02 | 如皋市經(jīng)濟貿(mào)易開發(fā)總公司 | 如皋經(jīng)開 3.7% B20230702 | 0.90 | 3.00 | 3.70 | 上海新世紀資信評估投資服務有限公司 長期信用評級 AA |
2020-07-02 | 海通國際證券集團有限公司 | 海通國際 2.125% B20230702 | 4.00 | 3.00 | 2.13 | 穆迪公司 長期信用評級 Baa2 |
2020-07-02 | 雅居樂集團控股有限公司 | 雅居樂集團 5.75% N20250102 | 5.00 | 4.51 | 5.75 | 中誠信國際信用評級有限責任公司 長期信用評級 AAA |
2020-07-02 | FORTUNE STAR(BVI)LTD | 復星國際 6.85% N20240702 | 6.00 | 4.00 | 6.85 | -- |
2020-07-02 | 中國奧園集團股份有限公司 | 中國奧園 6.35% N20240208 | 4.60 | 3.61 | 6.35 | 聯(lián)合評級國際有限公司 長期信用評級 BB+ |
2020-06-30 | 內(nèi)江投資控股集團有限公司 | 內(nèi)投集團 7.5% N20230630 | 0.95 | 3.00 | 7.50 | 中證鵬元資信評估股份有限公司 長期信用評級 AA |
2020-06-30 | 國美零售控股有限公司 | 國美零售 5% CB20250630 | 1.00 | 5.00 | 5.00 | -- |
2020-06-29 | MEGA WISDOM GLOBAL LTD | 遠洋資本 5.625% N20210628 | 3.00 | 1.00 | 5.63 | -- |
二、近期監(jiān)管動態(tài)信息
1、7月2日，央行等三部門發(fā)文：加快完善債券違約處置機制
近日，人民銀行會同發(fā)展改革委和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《中國人民銀行同發(fā)展改革委和證監(jiān)會關于公司信用類債券違約處置有關事宜的通知》（以下簡稱《通知》）。
中國人民銀行有關部門負責人表示，《通知》的主要內(nèi)容包括，一是明確違約處置的基本原則；二是建立健全受托管理人等投資者保護制度，充分發(fā)揮受托管理人和債券持有人會議制度在債券違約處置中的核心作用；三是明確違約處置各方的職責與義務，強化發(fā)行人契約精神，加大投資者保護力度，明確中介機構(gòu)責任；四是建立健全多元化的債券違約處置機制，提高處置效率；五是加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，加大債券市場統(tǒng)一執(zhí)法力度。
2、7月1日，交易商協(xié)會施行新版企業(yè)債務融資工具定向發(fā)行注冊規(guī)程
6月30日，中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）發(fā)布關于《非金融企業(yè)債務融資工具定向發(fā)行注冊工作規(guī)程（2020版）》（以下簡稱《規(guī)程（2020版）》）公告。據(jù)了解，《規(guī)程（2020版）》于2020年4月30日經(jīng)第五屆常務理事會第十五次會議通過，并經(jīng)中國人民銀行備案同意，自2020年7月1日起施行。
首先優(yōu)化了發(fā)行人管理的層次性，提升企業(yè)注冊發(fā)行便利。其次提升了主承銷商參與的便利性，進一步激活各類主承銷商參與熱情。再次，完善注冊發(fā)行機制安排，提升注冊發(fā)行便利性和靈活性。最后，優(yōu)化風險防范機制及信息披露安排，在加強投資人保護的同時，提升信息披露可獲取性。
3、7月1日，國常會：允許專項債合理支持中小銀行補充資本金
國務院總理李克強7月1日主持召開國務院常務會議，決定著眼增強金融服務中小微企業(yè)能力，允許地方政府專項債合理支持中小銀行補充資本金。通過政府向地方中小銀行注資，可以利用市場化手段借道地方金融機構(gòu)，增強中小企業(yè)融資能力，從而達到穩(wěn)定經(jīng)濟、穩(wěn)定社會的作用。同時，也能強化地方政府在風險管控方面的能力。
4、7月1日，銀保監(jiān)會：保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易辦法
7月1日，銀保監(jiān)會印發(fā)《保險資金參與股指期貨交易規(guī)定》，并對《保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易辦法》《保險資金參與國債期貨交易規(guī)定》進行修訂，進一步統(tǒng)一監(jiān)管口徑，完善了保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易的監(jiān)管規(guī)制體系。業(yè)內(nèi)人士表示，相關規(guī)定的修訂豐富了險資對風險對沖工具的應用，有利于增強風險抵御能力。
文件對相關交易細則作出進一步規(guī)定。例如，《保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易辦法》新增保險資金參與衍生品交易的總杠桿率要求；《保險資金參與股指期貨交易規(guī)定》要求增加回溯報告，保險機構(gòu)參與股指期貨須每半年報告買入計劃與實際執(zhí)行的偏差。
5、央行：6月29日將開展央行票據(jù)互換操作，50億元3個月
為提高銀行永續(xù)債的市場流動性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補充資本，2020年6月29日（周一）中國人民銀行將開展2020年第六期央行票據(jù)互換（CBS）操作。本期操作量為50億元，期限3個月，面向公開市場業(yè)務一級交易商進行固定費率數(shù)量招標，費率為0.10%，首期結(jié)算日為2020年6月29日，到期日為2020年9月29日。
三、個券重大事件
北京桑德環(huán)境工程：根據(jù)2020年7月2日公告，“18桑德工程MTN001”未按期足額兌付（負面）。
華燦光電：根據(jù)2020年7月2日公告，聯(lián)合資信將下調(diào)華燦光電主體及“18華燦光電MTN001”的信用等級至AA-（負面）。
蘇省建工集團：根據(jù)2020年7月1日公告，中誠信國際將下調(diào)江蘇省建工集團主體及“17蘇建01”的信用等級至AA-（負面）。
慈溪市建設投資集團：根據(jù)2020年7月1日公告，大公國際公告稱，將慈溪建投信用等級由AA上調(diào)為AA+，評級展望維持穩(wěn)定（正面）。
華福證券：根據(jù)2020年7月1日公告，華福證券在對17盛運01債券的發(fā)行人對外擔保信息披露準確性督促不到位，而收到行政監(jiān)管措施決定書（負面）。
集團簡介