案例一：成都空港城市發(fā)展集團(tuán)有限公司發(fā)行18億PPN，節(jié)約1.48億利息支出，比當(dāng)時(shí)市場(chǎng)平均票面價(jià)格低200bp
成都空港城市發(fā)展集團(tuán)有限公司是成都地區(qū)的區(qū)縣級(jí)AA平臺(tái)，此前某股份制銀行為其申報(bào)中票2次被退回，我司接手后深刻剖析其退回原因，充分與監(jiān)管層協(xié)調(diào)溝通，解決了其深層次退回原因，使其18億元PPN全額獲批并成功超募發(fā)行。
成都空港通過招標(biāo)形式引入債券綜合承做商，雖支付了少量的承做服務(wù)費(fèi)，但兩期18億元PPN發(fā)行的三年利息支出相比于傳統(tǒng)操作模式共減少金額約為：
9億元×2.06%×3年+9億元×3.41%×3年=1.4769億元
1、我司通過招標(biāo)獲得的中標(biāo)通知書：
中標(biāo)通知書.pdf
2、發(fā)行第一期（2019年9月）與同地區(qū)同等級(jí)平臺(tái)價(jià)格比較
（1）第一期發(fā)行9億公告截圖（我司組織發(fā)行票面價(jià)格為5.5%）
（2）第一期發(fā)行時(shí)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)同等級(jí)、同類產(chǎn)品的發(fā)行平均票面利率為7.56%。
表1：2019年成都區(qū)縣級(jí)AA平臺(tái)PPN發(fā)債票面利率情況
證券簡(jiǎn)稱 | 發(fā)行日期 | 發(fā)行人名稱 | 發(fā)行規(guī)模（億） | 票面利率（%） | 發(fā)行期限（年） |
19青白江PPN001 | 2019-09-02 | 成都市青白江區(qū)國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限公司 | 5 | 7.80 | 5 |
19隆博投資PPN001 | 2019-07-01 | 成都隆博投資有限責(zé)任公司 | 5 | 7.50 | 5 |
19新開元PPN002 | 2019-07-01 | 成都新開元城市建設(shè)投資有限公司 | 7 | 7.50 | 3 |
19成都西投PPN001 | 2019-04-30 | 成都新城西城市投資經(jīng)營(yíng)中心 | 2 | 7.50 | 3 |
19新開元PPN001 | 2019-04-30 | 成都新開元城市建設(shè)投資有限公司 | 3 | 7.50 | 3 |
3、發(fā)行第二期（2020年3月）與同地區(qū)同等級(jí)平臺(tái)價(jià)格比較
通過綜合承做模式引入，第二期發(fā)行9億元、期限3年，我司組織發(fā)行票面利率為4.09%/年，比同期同等級(jí)同類產(chǎn)品平均票面利率7.5%低3.41%。
（1）第二期發(fā)行公告截圖，截圖來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)平臺(tái)。
（2）第二期發(fā)行時(shí)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)同等級(jí)平臺(tái)、同類產(chǎn)品的價(jià)格為7.5%。
表2：2019年至2020年5月6日四川地區(qū)同類平臺(tái)PPN發(fā)債票面利率情況
證券簡(jiǎn)稱 | 發(fā)行日期 | 發(fā)行人名稱 | 發(fā)行規(guī)模（億） | 票面利率（%） | 發(fā)行期限（年） |
20新開元PPN001 | 2020-03-26 | 成都新開元城市建設(shè)投資有限公司 | 12 | 7.5 | 3 |
19新開元PPN002 | 2019-07-01 | 成都新開元城市建設(shè)投資有限公司 | 7 | 7.5 | 3 |
19新開元PPN001 | 2019-04-30 | 成都新開元城市建設(shè)投資有限公司 | 3 | 7.5 | 3 |
19成都西投PPN001 | 2019-04-30 | 成都新城西城市投資經(jīng)營(yíng)中心 | 2 | 7.5 | 3 |
第二期發(fā)行小結(jié)：通過綜合承做模式引入，第二期發(fā)行9億期限3年，我司組織發(fā)行利率為4.09%，比同期同等級(jí)同類產(chǎn)品平均價(jià)7.5%低3.41%。
4、成都市政府信息公開網(wǎng)站關(guān)于成都空港發(fā)行PPN結(jié)果截圖
5、成都市國(guó)資委關(guān)于成都空港發(fā)行PPN結(jié)果截圖
案例二：代銷天津市武清區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資公司8億元PPN， 使滯銷9個(gè)月的網(wǎng)紅天津地區(qū)的私募產(chǎn)品，僅用1個(gè)月的時(shí)間，以低于原來(lái)50bp的價(jià)格銷完。
天津市武清區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資公司為天津市區(qū)縣級(jí)AA+平臺(tái)，在我司提供服務(wù)之前，原主承銀行歷時(shí)9個(gè)月以7.5%/年的票面利率多次組織銷售PPN， 均未發(fā)行成功。我司采用創(chuàng)新操作模式銷售方法，幫助其組織資金僅用1個(gè)月 時(shí)間以7.0%/年的票面利率成功超募發(fā)行8億元。
1、我司組織發(fā)行的8億PPN公告截圖
2、當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率比較
該債券發(fā)行規(guī)模8億元，票面7%，期限3年，創(chuàng)2018年天津地區(qū)AA+平臺(tái)PPN發(fā)行最低票面利率。
2018年1月-12月天津地區(qū)PPN市場(chǎng)同水平發(fā)債利率參考 | |||||
證券簡(jiǎn)稱 | 發(fā)行日期 | 發(fā)行人名稱 | 發(fā)行規(guī)模（億） | 票面利率（%） | 發(fā)行期限（年） |
18靜海城投PPN002 | 2018-12-03 | 天津市靜海城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司 | 1 | 7.5 | 3 |
18津住宅PPN001 | 2018-10-18 | 天津住宅建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司 | 5 | 8 | 2 |
18靜海城投PPN001 | 2018-09-03 | 天津市靜海城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司 | 5 | 7.5 | 3 |
18靜海城投PPN002 | 2018-12-03 | 天津市靜海城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司 | 1 | 7.5 | 3 |
集團(tuán)簡(jiǎn)介