▍債市觀察

【信用品種】目前非金融企業(yè)債務(wù)融資工具估值曲線總體穩(wěn)中有降。截至2021年11月3日，其中AAA的3年期債券定價(jià)估值在3.31%，AA+的3年期債券定價(jià)估值在3.66%，AA的3年期債券定價(jià)估值在4.23%。

▍債券發(fā)行日歷

06

本周海外債發(fā)行

▍近期監(jiān)管動(dòng)態(tài)信息

（一）深化新三板改革 設(shè)立北京證券交易所主要制度規(guī)則正式發(fā)布

深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，是習(xí)近平總書記對(duì)資本市場(chǎng)服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局作出的新的重大戰(zhàn)略部署，是落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略要求、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要舉措。為夯實(shí)改革制度基礎(chǔ)，證監(jiān)會(huì)現(xiàn)發(fā)布北京證券交易所發(fā)行上市、再融資、持續(xù)監(jiān)管三件規(guī)章以及相關(guān)的十一件規(guī)范性文件；同時(shí)，為做好制度銜接，進(jìn)一步豐富全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)融資工具，配套修改了非上市公眾公司監(jiān)管兩件規(guī)章，制定了掛牌公司定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債兩件內(nèi)容與格式準(zhǔn)則。

證監(jiān)會(huì)于2021年9月3日、9月17日分別就上述規(guī)章和規(guī)范性文件向社會(huì)公開征求意見，并通過召開座談會(huì)、書面征求意見等形式聽取了有關(guān)方面的意見?？傮w來看，社會(huì)各界對(duì)相關(guān)規(guī)則的制定思路、基本框架和主要內(nèi)容有高度共識(shí)，同時(shí)從操作執(zhí)行、條文表述等方面提出了部分修改建議，證監(jiān)會(huì)逐條進(jìn)行了認(rèn)真梳理研究，對(duì)于有利于加強(qiáng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)、提升上市公司規(guī)范運(yùn)作水平、提高信息披露針對(duì)性和有效性等方面的合理建議，已全部吸收采納。

上述規(guī)章和規(guī)范性文件，連同北京證券交易所配套制定的自律規(guī)則，共同構(gòu)建起一套能夠與創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)和成長(zhǎng)階段相符合的北京證券交易所制度規(guī)則體系，充分體現(xiàn)錯(cuò)位、包容、靈活、普惠的市場(chǎng)特點(diǎn)。從規(guī)則體系看，相關(guān)規(guī)章、規(guī)范性文件、自律規(guī)則相互銜接，分別就主要制度安排、信息披露內(nèi)容和自律管理要求作出規(guī)范。從規(guī)則內(nèi)容看，涵蓋了發(fā)行融資、信息披露、公司治理、監(jiān)督管理等各個(gè)方面。從規(guī)則特點(diǎn)看，堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，突出交易所的主體責(zé)任，在法律法規(guī)及規(guī)章的基礎(chǔ)上，充分授權(quán)北京證券交易所根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況制定自律規(guī)則。

（二）全國(guó)首個(gè)！中國(guó)（深圳）證券仲裁中心揭牌

11月1日，中國(guó)（深圳）證券仲裁中心揭牌儀式暨證券期貨行業(yè)仲裁試點(diǎn)座談會(huì)在深圳舉行。深圳成為中國(guó)證監(jiān)會(huì)和司法部在10月15日共同發(fā)布《關(guān)于依法開展證券期貨行業(yè)仲裁試點(diǎn)的意見》（下稱《試點(diǎn)意見》）后率先啟動(dòng)證券期貨行業(yè)仲裁試點(diǎn)的城市。

深圳國(guó)際仲裁院黨組書記、院長(zhǎng)劉曉春主持揭牌儀式。他指出，中國(guó)（深圳）證券仲裁中心作為全國(guó)第一個(gè)證券仲裁中心，其誕生和先行先試充滿了動(dòng)力、活力和創(chuàng)新力，因?yàn)橛小八妮嗱?qū)動(dòng)”。首先，是綜合改革試點(diǎn)驅(qū)動(dòng)；其次，是部市協(xié)同創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)；第三，資本市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)；第四，人才高地建設(shè)驅(qū)動(dòng)。

今年6月，根據(jù)中央《深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)綜合改革試點(diǎn)首批授權(quán)事項(xiàng)清單》任務(wù)要求，深圳市委深改委審議通過了《深圳國(guó)際仲裁院與深圳證券交易所共建中國(guó)（深圳）證券仲裁中心改革方案》，深圳在證券行業(yè)仲裁制度試點(diǎn)上走在全國(guó)前列。成立之初，中國(guó)（深圳）證券仲裁中心有非常明確的目標(biāo)，就是要在更高起點(diǎn)、更高層次、更高目標(biāo)上推進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)爭(zhēng)議解決機(jī)制建設(shè)，共同推動(dòng)營(yíng)造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的市場(chǎng)環(huán)境，進(jìn)一步優(yōu)化粵港澳大灣區(qū)和先行示范區(qū)的營(yíng)商環(huán)境，努力在粵港澳大灣區(qū)和中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)建設(shè)中發(fā)揮更大作用，同時(shí)為我國(guó)資本市場(chǎng)法治和投資者保護(hù)機(jī)制的創(chuàng)新提供新的制度經(jīng)驗(yàn)。

▍個(gè)券重大事件

◆當(dāng)代置業(yè)：聯(lián)合資信將公司主體及“19當(dāng)代01”信用評(píng)級(jí)下調(diào)至“A”，展望負(fù)面；“19當(dāng)代01”調(diào)整交易方式

◆時(shí)代中國(guó)控股：穆迪確認(rèn)時(shí)代中國(guó)控股 “Ba3”公司家族評(píng)級(jí)，展望“負(fù)面”

◆融信中國(guó)：惠譽(yù)下調(diào)融信中國(guó)評(píng)級(jí)展望“負(fù)面”移出觀察名單

◆佳兆業(yè)：穆迪將佳兆業(yè)企業(yè)家族評(píng)級(jí)調(diào)整至“Caa1”

◆陽光城：大公將評(píng)級(jí)展望調(diào)整為“負(fù)面

◆起步股份：中誠信國(guó)際調(diào)降起步股份主體信用等級(jí)至BBB+

◆國(guó)盛金控：聯(lián)合資信下調(diào)主體長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)展望至負(fù)面，東方金誠下調(diào)債項(xiàng)評(píng)級(jí)

◆陽光城：中誠信國(guó)際將主體及“17陽光城MTN001”等債項(xiàng)列入可能降級(jí)的觀察名單，惠譽(yù)、東方金誠下調(diào)主體評(píng)級(jí)

◆伊利實(shí)業(yè)：標(biāo)普確認(rèn)伊利股份“A-”長(zhǎng)期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)，展望調(diào)整“負(fù)面”

◆花樣年：惠譽(yù)確認(rèn)并撤銷花樣年控股“RD”長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)

◆山東嵐橋集團(tuán)：“18嵐橋MTN001”兌付存在一定的不確定性

◆祥生控股集團(tuán)：標(biāo)普下調(diào)公司信用評(píng)級(jí)至“B-”，展望“負(fù)面”

◆啟迪環(huán)境：中誠信國(guó)際下調(diào)公司主體及相關(guān)債項(xiàng)信用等級(jí)至“A-”

◆禹洲集團(tuán)：惠譽(yù)下調(diào)公司評(píng)級(jí)至“B”，展望負(fù)面

◆起步股份：中證鵬元下調(diào)公司主體及“起步轉(zhuǎn)債”信用等級(jí)至“BBB+”

◆泛?？毓杉瘓F(tuán)：子公司籌劃重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展；境外附屬公司債務(wù)違約

◆河南能化集團(tuán)：“18豫能化MTN004”和“18豫能化MTN005”兌付展期