一、 債市觀察

【信用品種】目前非金融企業(yè)債務(wù)融資工具估值曲線總體趨于下行。截至2020年3月11日，其中AAA的3年期債券定價估值在3.66%，AA+的3年期債券定價估值在3.98%，AA的3年期債券定價估值在4.44%。

【債券發(fā)行日歷】

二、近期監(jiān)管動態(tài)信息

1、3月2日，滬深交易所先后發(fā)布《關(guān)于開展“一帶一路”債券業(yè)務(wù)試點的通知》

此次《通知》中債券范圍的規(guī)定，使人們對“一帶一路”的印象不僅僅定格在工程項目、能源項目等硬聯(lián)通項目中，生態(tài)、環(huán)保、節(jié)能、科技創(chuàng)新、產(chǎn)權(quán)合作等軟聯(lián)通項目也能立于國際視線之上，使“一帶一路”軟聯(lián)通項目得到進(jìn)一步發(fā)展。

對于“一帶一路”債券試點工作，交易所將安排專人負(fù)責(zé)債券的申報受理及審核，以提高“一帶一路”債券上市或掛牌效率。與此同時，設(shè)立“一帶一路”債券板塊，完善“一帶一路”建設(shè)投融資機(jī)制。此外，上交所表示將鼓勵以“一帶一路”債券為依托，發(fā)展“一帶一路”綠色債券、“一帶一路”可續(xù)期債券等債券品種。

2、中國國債協(xié)會3月3日官網(wǎng)消息，日前，中國國債協(xié)會（以下簡稱協(xié)會）發(fā)布了《地方政府債券信用評級業(yè)務(wù)自律規(guī)范指引》（以下簡稱《指引》）

信用評級作為債券市場基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分，其在地方政府債券發(fā)展中從無到有，是地方政府債券市場健康可持續(xù)發(fā)展的重要保障。

《指引》要求評級機(jī)構(gòu)公布地方政府債券評級模型打分表及結(jié)果，披露地方政府基礎(chǔ)信用和外部支持情況，可以充分揭示各地區(qū)地方政府債券信用風(fēng)險特點，既有利于提高地方政府債券市場定價的有效性，提升地方政府債券市場運行效率，又有助于完善地方政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警，強化地方政府債務(wù)約束，為防范地方政府債務(wù)風(fēng)險奠定重要基礎(chǔ)。

3、中證協(xié)發(fā)布公司債券承銷業(yè)務(wù)盡職調(diào)查指引

《盡調(diào)指引》充分考慮歷次專項現(xiàn)場檢查中所發(fā)現(xiàn)的問題和難點，結(jié)合近５年來債券市場的一些新的規(guī)范性文件的相關(guān)要求，從以下幾個方面作出了調(diào)整：一是結(jié)合市場發(fā)展趨勢和特點，對承銷機(jī)構(gòu)盡調(diào)執(zhí)業(yè)行為提出了更明確的要求；二是突出債券思維，注重債券業(yè)務(wù)信用風(fēng)險防范；三是充分發(fā)揮債券承銷機(jī)構(gòu)的主動性、獨立性和專業(yè)性；四是明確工作底稿的主要內(nèi)容、基本要求和歸檔形式，為債券業(yè)務(wù)底稿電子化、規(guī)范化發(fā)展夯實基礎(chǔ)。

4、3月11日，央行和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《有關(guān)負(fù)責(zé)同志就債券市場支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有關(guān)問題答記者問》

人民銀行和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的債券市場相關(guān)答記者問中闡明，銀行間債券市場金融債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等品種的發(fā)行、交易、登記、托管、結(jié)算等，由人民銀行及其指定機(jī)構(gòu)依照《中國人民銀行法》等制定的現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定管理。商業(yè)銀行等承銷機(jī)構(gòu)、信用評級等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)仍按照現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定在銀行間債券市場正常開展業(yè)務(wù)。

按照新《證券法》的規(guī)定，發(fā)改委監(jiān)管下的企業(yè)債和證監(jiān)會監(jiān)管下的公司債為“公司債券”；央行監(jiān)管的金融債和交易商協(xié)會主管的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具并沒有納入范疇。

三、個券重大事件

l 桑德工程：中誠信國際3月9日公告，將桑德工程的主體信用等級由AA下調(diào)至B。

l 新華聯(lián)：大公3月9日公告：將新華聯(lián)主體信用等級由AA+下調(diào)至C。

l 印紀(jì)傳媒：上清所3月10日公告：未收到“17印紀(jì)娛樂MTN001”付息兌付資金。

l 海能達(dá)：中誠信國際3月11日公告稱，將海能達(dá)的評級展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面，維持其主體信用等級為AA。

l 如意科技：大公3月11日公告稱，將如意科技主體信用等級調(diào)整為AA-，評級展望調(diào)整為負(fù)面。